从去年开始，全球知名数据分析机构Newzoo就表示中国已经成为全世界最大的游戏市场，而全球游戏产业格局也在悄然改变。在App Annie的收入排行榜上，目前全球手游产品收入排行TOP10中已有过半数的产品和中国游戏企业有关。而在这些头部公司中，无论是国内还是国外，大都以自研自运为公司运营模式。这样一种环境下，资本的目光或许会在接下来聚焦到具备同样属性的潜力股上。

　　头部效应日趋集中 研运一体化企业占大头

　　前不久，伽马数据发布了《2017年1-6月中国游戏产业报告》，数据显示在过去的上半年里，中国游戏市场收入约为997.8亿元，其中移动游戏的份额已达561.4亿元，在保持份额的前提下增速放缓，依旧有充足的市场空间。

　　值得关注的是，据艾瑞咨询日前公布的《2017年中国移动游戏行业研究报告》报告显示，在中国移动游戏营收TOP10企业中，腾讯游戏与网易游戏营收占据榜单前十的收入82.7%，游戏企业市场收入向头部公司集中化的趋势更加明显。而除了腾讯、网易为首的一批头部公司之外，营收在十亿及以上的企业里有过半数都拥有自研自发研运一体的基因，这让同样以自研自发策略为主导的部分准上市公司表现出一定的竞争力。如果算上多益网络等正在IPO的公司份额，这部分企业的市场份额将会远超三分之二。

　　【图1：中国移动游戏上市企业的移动游戏营收TOP10】

　　研运一体打造产品矩阵 多益网络践行泛娱乐战略

　　采用研运一体化策略的企业最大的优势，莫过于最大程度保证游戏公司的自主性以及对游戏产品质量的把控。在刚过去不久的2017ChinaJoy上大放异彩的多益网络则是研运一体化策略的坚定拥护者。据悉，多益网络在以梦想世界、神武两大IP产品为首的带领下，2013年~2015年企业连续三年实现净利润增长，在2015年净利润更突破10.56亿元，超过了同期A股市场上的绝大多数上市游戏公司。

　　【图2：多益网络移动游戏产品布局】

　　多益网络公开的IPO招募书显示，其近2000人的员工规模中，研发人员的占比高达80%。而从公司成立之初，多益网络旗下的产品、引擎等核心技术均为自主研发。雄厚的研发实力赋予其在回合制游戏市场上独特的地位，以《梦想世界》系列、《神武2》系列成熟的产品矩阵在端游、手游领域内构建起了庞大的用户基础及品牌影响力。

　　在过去一年多的时间里，多益网络逐步推进以自研IP为核心的品牌建设，在综艺、音乐、影视领域为游戏玩家带来了丰富的泛娱乐体验。从《蜜蜂少女队》联动，到音乐才子许嵩代言《神武2》，再到前不久的《双世宠妃》女主角梁洁合作，多益网络依托于自主运营的优势，深度践行泛娱乐战略，通过多元的跨界营销和玩家“无缝”接触，更加主动的姿态融入进了年轻用户群体当中。

　　新环境下的战略变革 多益网络或成资本新宠儿

　　面对日新月异的市场需求，多益网络坚守研运一体化策略的基础上，不断进行着变革，广领域布局细分市场精品。今年，在自研自运的基础上，多益网络开启了游戏代理模式，将有着“最美冒险沙盒”之称的《传送门骑士》引入国内市场，以此来快速丰富自身的产品矩阵，满足玩家们的需求。

　　【图3：多益网络的精品游戏战略】

　　在落子沙盒游戏品类的同时，多益网络还瞄准了电竞、休闲、冒险等新兴市场，推出了MOBA游戏《第十域》、休闲经营回合手游《神之物语》、魔幻MMORPG《超凡战纪》等产品。随着市场对创新产品需求的不断提升，追求玩法创新、提升产品质量、精细数据分析等将会是接下来的重点方向。从多种类的新品布局来看，继回合制游戏产品之后，多益网络在新兴的游戏方向上又一次踩在了市场发展的节点上。

　　游戏资本市场有望回暖 新形势下的挑战与机遇

　　相较于2016年，资本市场对移动游戏行业的整体热度有所下降，但广阔的用户规模依然保有强大的市场潜力，在触顶回调的过程中，很可能迎来资本的又一轮入局。此前，国内各大游戏公司不仅仅需要具备足够强大的新品创作能力，通过细分市场的精品布局挖掘市场潜力，也需要通过长线运营打造出IP的品牌效应，并利用泛娱乐策略扩大自身影响力，由此才能在中国成为全球最大的游戏市场后，去面对更加宽广的挑战与机遇。

　　【图4：多益网络泛娱乐战略】

　　对连续多年登上中国互联网企业百强榜，2017年跃居25位的多益网络来说，这不仅仅会是一段新的旅程，同时也是进一步深化研运一体化模式的绝好机会。