2013年曾让市场为之疯狂的游戏行业并购，其并购背后的真相却有些令人吃惊。

　　在并购之时，双方往往会签署对赌协议，在协议中，被并购的游戏公司往往做出高额的业绩承诺。然而随着并购完成，他们的对赌协议却很多难以达成。

　　但这“并不是双方关心的问题”，也并不影响并购给双方带来的效益。

　　一家并购过游戏公司的上市公司董秘很坦率地告诉记者：“对赌业绩能否实现并不是双方关心的问题。当时公司所并购的游戏公司，业绩对赌的数据完全是游戏公司自己决定的，上市公司方面并没有干预。去年的资本市场就是按照‘收购游戏就暴涨’的逻辑来发展的，这是上市公司和被并购游戏企业的双赢游戏。况且市场的热捧助推了涉及游戏并购上市公司股价的飞涨。”

　　对于绝大部分并购网游的上市公司而言，股价暴涨都有业绩对赌作为支撑，但如果所购网游公司实现不了对赌的业绩怎么办?

　　中山证券的分析师表示：“游戏类公司的并购，对于并购双方来说都没有实际的损失，一方面游戏公司拿到了钱，另一方面上市公司炒高股价，股东财富急剧增加高位套现。”

　　据记者统计，2013年起，A股市场掀起一股游戏和影视并购浪潮，数十家上市公司前仆后继，纷纷披露收购方案。“高估值”、“高溢价”成为游戏行业并购的关键词。与此同时，被并购的游戏公司的原股东会做出高额的业绩承诺。

　　一年过去了，今年A股资本市场并购游戏的“大潮”有所降温。据Wind数据统计，2013年1月至今，买方为A股上市公司的游戏类重大并购重组有22起，涉及到20家上市公司。

　　在各路资本的追捧下，相关游戏概念个股无一不受到市场的爆炒。记者统计的完成游戏并购的20家上市公司，其股价平均涨幅已经超过224%。

　　上述分析师表示：“在游戏行业并购刚开始有大热趋势的苗头前，我们就已经开始提醒客户关注游戏行业。今年该类并购势头明显减弱，我已经建议大部分客户，不要再玩儿这个噱头了。”